Ramius negociação estratégias

Cowen Group anuncia a formação de Ramius Trading Estratégias e do lançamento do seu RTS Global Fund. NEW YORK 1 de março PRNewswire-FirstCall - Cowen Group, Inc Cowen Nasdaq COWN anunciou hoje a criação de Ramius Trading Strategies LLC RTS, uma subsidiária da Ramius Alternative Solutions LLC e o lançamento do RTS Global Fund O Multi-Manager RTS Global Fund oferece aos clientes exposição a hedge funds focados em estratégias de negociação ativas, principalmente Managed Futures e Global Macro, através da plataforma de conta gerenciada recém-desenvolvida da RTS. Por William Marr anteriormente Chefe Global de Pesquisa de Fundos de Hedge e Construção de Portfólio na Merrill Lynch Membros seniores da equipe de investimento incluem Alexander Rudin como Diretor de Pesquisa de Investimento e Nadine Haidar como Chefe de Diligência de Negócios Due Marr construiu e gerenciou um amplo espectro de multi - manager produtos de investimento alternativo, enquanto anteriormente na Merrill Lynch e Julius Baer Enquanto na Merrill Lynch, M Essrs Marr e Rudin lideraram o lançamento do Systematic Momentum FuturesAccess, um fundo de futuros geridos de fundos que investem através de veículos de conta gerenciada Durante seu mandato, o Systematic Momentum FuturesAccess tornou-se o principal multi-gerenciador Managed Futures oferecendo globalmente a Merrill Lynch, De 800 milhões de euros. Em conjunto com o lançamento da RTS Global Strategies, a Ramius Alternative Solutions LLC, empresa de investimento alternativo multi-gestor da Cowen, realizou um significativo investimento de sementes e fornece apoio de infra-estruturas. , Que é composta por profissionais seniores da RTS e Ramius Alternative Solutions LLC. Na descrição da tese de investimento, William Marr disse, RTS Global Fund é uma única estratégia concentrada, carteira multi-gerente de negociação em cerca de 250 mercados de commodities, moedas, ações , E rendimento fixo Sem tendências estruturais longas em um Nessa classe de ativos, sem exigência de acesso ao capital emprestado, gestão de carteira ativa, orientada à negociação e acesso a gerentes de destaque, acreditamos que a estratégia reduz os riscos estruturais e indiretos para os clientes, apresentando uma oportunidade de investimento atraente. Da Ramius LLC, acrescenta: Acreditamos que o uso de uma carteira complementar de estratégias com baixa correlação com outras estratégias de hedge funds e mercados tradicionais de títulos e ações, bem como o nível de sofisticação da plataforma, estão definindo benefícios para nossos investimentos alternativos Estamos extremamente satisfeitos em receber Bill, Alex e Nadine para liderar esta unidade e ter uma equipe com vasta experiência na construção e gerenciamento de portfólios de estratégias de negociação, bem como uma forte relação de trabalho. A crise financeira teve muitas lições para a indústria de fundos de hedge, e uma das mais importantes é que os investidores estão exigindo mais controle de ativos, melhor liquidez e significativa, transparência diária, disse Peter Cohen Presidente e CEO da Cowen Group, Inc We are Muito satisfeito por ter a oportunidade de trabalhar com Bill Marr e sua equipe para criar uma plataforma de conta gerenciada que oferece salvaguardas de liquidez significativas, tem cem por cento de nível de posição de transparência e atribuição de risco diário e NAV estimativa de relatórios para clients. William Marr Presidente e CEO. Sr. Marr foi o Chefe Global de Pesquisa de Fundo de Cobertura O Sr. Marr tem 24 anos de experiência no setor e tem alocado fundos de hedge através de contas gerenciadas desde 1997. Alexander Rudin Ph D Diretor de Pesquisa de Investimentos. De 2006 a 2009, Rudin foi Senior Investment Analista da Merrill Lynch supervisionando mais de 4 5 bilhões em ativos de futuros gerenciados Ele também foi Diretor de Pesquisa Quantitativa para Julius Baer Al Ternative Investimentos de 2003 2006 Rudin tem 11 anos de experiência na indústria mais seis anos de pesquisa de física teórica. Nadine Haidar Chefe de Due Diligence. Ms negócios Haidar foi Analista de Due Due Diligence Senior para Merrill Lynch de 2006 a 2009 Antes de Merrill Lynch, Inc. Cowen Group, Inc. é uma empresa de serviços financeiros diversificada que oferece serviços de gestão de investimentos, banca de investimento, pesquisa e serviços de vendas e negociação através de suas unidades de negócios, Ramius e Cowen E Empresa Os seus produtos de gestão de investimento alternativo incluem fundos de hedge, fundos de fundos, imobiliário, fundos de royalties de saúde e gestão de caixa, oferecidos principalmente sob o nome Ramius Cowen and Company oferece banco de investimento focado na indústria para empresas orientadas para o crescimento, E uma plataforma de vendas e negociação para investidores institucionais Fundada em 1918, a empresa tem sede em Nova York e tem escritórios localizados em grandes centros financeiros em todo o world. SOURCE Cowen Group, Inc. View Tabela Fullscreen. Senior de gestão, Ramius Trading Strategies LLC. William Marr. William Marr é o Presidente e CEO da Ramius Trading Strategies LLC RTS Sr. Marr tem gerido capital próprio para instituições financeiras desde 1985 e tem investido com gestores de comércio externo desde 1997. Antes de co-fundar RTS, Marr foi um Managing Director e Chefe de Hedge Fund Investigação e Portfólio Construção em Merrill Lynch Marr se juntou Merrill Em 2007, Marr liderou o lançamento do Systematic Momentum FuturesAccess, que se tornou o principal gestor de fundos de futuros geridos pela Merrill Lynch. Antes de ingressar na Merrill Lynch, o Sr. Marr foi um dos principais clientes da Merrill Lynch. Diretor Geral e Diretor Global de Investimentos Alternativos para Julius Baer Investment Management, LLC, que ele joine D em julho de 2002, depois de atuar como vice-presidente sênior e diretor de FX Trading e vendas no banco Julius Baer Antes de ingressar no Bank Julius Baer em 1998, Marr foi vice-presidente de FX Hedge Fund Development da AIG International. Marr ativamente negociou e controlou FX cash, futuros, forwards e derivados para empresas de comércio internacional, incluindo Bankers Trust e UBS Ele recebeu um Bacharelado em Artes da Bowdoin College. Alexander Rudin. Alexander Rudin é um diretor, Investimento Research de RTS. Prior to Co-fundador da RTS, Rudin foi Diretor e Analista Sênior na Merrill Lynch, responsável pela pesquisa de investimentos em fundos de futuros gerenciados. Ele também foi um participante chave na tomada de decisões de investimento para Systematic Momentum FuturesAccess e outros hedge funds patrocinados pela Merrill Lynch. Juntamente com o Sr. Marr. Prior para ingressar na Merrill Lynch em maio de 2006, Rudin foi Primeiro Vice-Presidente e Diretor de Quantitative Hedge Fund R De 1998 a 2003, Rudin ocupou vários cargos em finanças quantitativas nas áreas de gestão de risco, modelagem de derivativos e negociação sistemática, com os últimos 6 anos passados ​​na academia com foco em Pesquisa de física teórica É autor ou co-autor de mais de 40 artigos em revistas acadêmicas nas áreas de física teórica e finanças. Mr Rudin possui um Ph D grau de Instituto de Física Teórica da Universidade de Minnesota, Minneapolis, outro Ph D Licenciatura em Física Teórica do Instituto Ioffe de Física e Tecnologia em São Petersburgo, Rússia, e Mestrado em Engenharia Elétrica pela Universidade Estadual de São Petersburgo, Rússia. Rua Ramius Managed Futures Strategy Fund - Classe I. Informações sobre compras. Street Ramius Managed Futures Estratégia fundo é Foreside IMST Distribuidores, LLC Por favor, visite para obter mais informações. Mínimo Investimentos Mínimo Classe de investimento inicial I 1.000.000 00 Os mínimos para a Classe I são dispensados ​​em plataformas baseadas em taxas Classe AIP adicional I 100.000 00.To Compra por fio Para abrir uma conta por transferência bancária, um pedido de conta concluído deve ser recebido pelo Fundo antes do seu fio Pode ser aceito Você pode enviar por correio ou enviar por entrega noturna seu formulário de inscrição de conta para o Agente de Transferência Após o recebimento do seu pedido de conta concluída, uma conta será estabelecida para você O número de conta atribuído a você será exigido como parte da instrução de fiação que Deve ser fornecido ao seu banco para enviar o fio Seu banco deve incluir o nome do Fundo, o número da conta, eo seu nome para que as verbas podem ser aplicadas corretamente Seu banco deve transmitir os fundos por fio para. UMB Bank, na ABA Número 101000695 Para obter crédito ao Fundo de Estratégia de Futuros Gerenciados Ramius da State Street AC 98 719 16448 Para obter crédito adicional ao Fundo de Estratégia de Futuros Gerenciados Ramo da State Street Seu número de conta Nome do investidor Antes de enviar o seu fio, entre em contato com o Agente de Transferência no 1-877-6RAMIUS 1-877-672-6487 para notificá-lo de sua intenção de transferir fundos. Isso garantirá um crédito rápido e preciso após o recebimento Do seu fio Seu banco pode cobrar uma taxa pelo seu serviço de cabeamento. Os fundos com fio devem ser recebidos antes das 4:00 pm, hora do Leste, para serem elegíveis para preços no mesmo dia O Fundo eo Banco UMB não são responsáveis ​​pelas conseqüências dos atrasos resultantes Do sistema de fio bancário ou do Federal Reserve, ou de instruções de cablagem incompletas. Documentos do Fólio. Itens Relacionados. Salvo observado de outra forma, todas as informações aqui contidas são aquelas do Fundo de Estratégia de Futuros Gerenciados Ramius do Estado - Classe I. O Conselheiro contratualmente concordou em renunciar Suas comissões e / ou pagar as despesas operacionais do Fundo para assegurar que as despesas operacionais totais do fundo anual excluindo quaisquer despesas de Subsidiárias e de Entidades de Negociação, Iv, juros, iv impostos, v dividendos em posições curtas, vi comissões de corretagem, vii despesas de fim de curso ou contingências diferidas, viii despesas incorridas em conexão com qualquer fusão ou reorganização e ix despesas extraordinárias como despesas de litígio não excedem 1 84 E 1 59 do ativo líquido diário médio das ações Classe A e Classe I do Fundo, respectivamente. Este contrato entrará em vigor até 30 de abril de 2017 e só poderá ser rescindido antes dessa data pelo Conselho de Curadores do Trust. Para obter o reembolso do Fundo, sujeito a certas limitações, às taxas que renunciou e às despesas do Fundo reembolsadas por um período que termina três exercícios fiscais completos após a data da renúncia ou pagamento. Além disso, o Conselheiro contratou, desde que O Fundo investe na Subsidiária para renunciar à comissão de gestão que recebe do Fundo num montante igual à comissão de gestão paga ao Consultor pela Subsidiária nos termos do aviso de investimento Acordo entre a Subsidiária eo Consultor Este empreendimento não poderá ser rescindido pelo Consultor enquanto o acordo de consultoria de investimento entre a Subsidiária eo Consultor estiver em vigor, a menos que o Consultor obtenha a aprovação prévia do Conselho de Administração do Fundo1. Despesas subsidiárias Incluem as comissões e despesas das Entidades de Negociação que são suportadas indirectamente pelo Fundo como resultado do investimento nas Entidades de Negociação através da Subsidiária, incluindo as comissões de gestão pagas pelas Entidades de Negociação aos Consultores de Negociação e as comissões de desempenho com base nos lucros de Não realizados para os Consultores de Negociação As comissões e despesas reais podem variar de ano para ano, incluindo dependendo dos lucros das Sociedades Comerciais e do montante de activos atribuídos a cada Entidade de Negociação. O Fundo deve ser considerado um investimento especulativo que implica um elevado grau de risco e não é Adequado para todos os investidores O Fundo investirá uma percentagem dos seus activos em derivados, E contratos de opções O uso de tais derivativos pode expor o Fundo a riscos adicionais aos quais não estaria sujeito se investiu diretamente em títulos e commodities subjacentes a esses derivativos O uso de derivativos pode ser altamente volátil, ilíquido e difícil de gerenciar Derivativos Envolvem riscos maiores do que as obrigações subjacentes porque, além dos riscos gerais de mercado, estão sujeitos a risco de iliquidez, risco de contraparte, risco de crédito, risco de precificação e risco de alavancagem A utilização de derivados incluindo futuros e futuros e ETFs pode reduzir os retornos e / Aumentar a volatilidade Pode haver uma correlação imperfeita entre as mudanças no valor de mercado dos títulos detidos pelo Fundo e os preços de futuros Embora os contratos de futuros sejam geralmente instrumentos líquidos, em certas condições de mercado nem sempre pode haver um mercado líquido ordinário para um futuro Em consequência, o Fundo poderá não conseguir fechar os seus contratos de O que é vantajoso As restrições ou limitações de negociação podem ser impostas por uma troca, e as regulamentações governamentais podem restringir a negociação em contratos de futuros. As transações de balcão sem receita estão sujeitas a pouca ou nenhuma regulamentação e podem estar sujeitas ao risco da contraparte Inadimplência Uma parte dos ativos do Fundo pode ser usada para negociar contratos de juros de commodities OTC, tais como contratos a termo e outras commodities ou contratos spot Os Consultores de Negociação podem negociar em mercados ou bolsas fora dos Estados Unidos, tais posições podem representar uma parte substancial do Activos do Fundo e podem representar até 100 dos activos totais do Fundo As vendas a descoberto são transacções especulativas e envolvem riscos especiais Se o preço do título ou outro instrumento vendeu aumentos curtos entre a data da venda a descoberto ea data Em que o Fundo substitui a garantia ou outro instrumento emprestado para fazer a venda a descoberto, o Fundo sofrerá uma perda, que é potencialmente O Fundo não é diversificado, o que significa que pode investir uma percentagem relativamente elevada dos seus activos num número limitado de posições, tornando-o mais vulnerável a alterações no valor de mercado de uma única posição. O Fundo pode investir uma parte maior dos seus activos numa Ou mais setores do que muitos outros fundos mútuos, e assim seria mais suscetível aos eventos negativos que afetam esses setores. Os investimentos estrangeiros apresentam riscos adicionais devido a flutuações monetárias, fatores econômicos e políticos, menor liquidez e outros fatores. Moedas estrangeiras sujeita o Fundo ao risco de que essas moedas diminuam em valor em relação ao dólar norte-americano ou, no caso de posições curtas, que o dólar norte-americano desça em valor em relação à moeda que o Fundo está Estrangeiros podem flutuar significativamente em períodos curtos de tempo por muitas razões, incluindo mudanças nas taxas de juros e Controles ou outros desenvolvimentos políticos nos EUA ou no exterior Além disso, o Fundo pode incorrer em custos de transação em conexão com as conversões entre várias moedas. Alguns mercados estrangeiros apresentam risco adicional, porque eles não estão sujeitos ao mesmo grau de regulamentação que suas contrapartes EUA Trading Em câmbio está sujeita aos riscos apresentados, entre outros, por controles de câmbio, expropriação, aumento de encargos fiscais e exposição a declínios econômicos locais e instabilidade política. Um desenvolvimento adverso em relação a qualquer dessas variáveis ​​poderia reduzir o lucro ou aumentar a perda Ganhos em negócios nos mercados internacionais afetados As atividades internacionais de negociação estão sujeitas a risco cambial O Fundo pode empregar alavancagem e pode investir em instrumentos alavancados Quanto mais o Fundo investe em instrumentos alavancados, mais essa alavancagem ampliará quaisquer ganhos ou perdas nesses investimentos O valor do seu investimento no Fundo provavelmente será Em geral, o preço de mercado dos títulos de dívida com vencimentos mais longos aumentará ou diminuirá mais em resposta a mudanças na taxa de juros Taxas de juros que os títulos de curto prazo Outros fatores de risco incluem risco de crédito o devedor pode inadimplência e risco de pagamento antecipado o devedor pode pagar sua obrigação antecipadamente, reduzindo o montante de pagamentos de juros A taxa anual de rotação da carteira pode variar muito de ano para ano Resultar em custos de transacção, o que poderia prejudicar o desempenho do Fundo e potenciais consequências fiscais. As acções da ETF podem, por vezes, negociar a um prémio ou desconto aos seus valores líquidos de activos e não podem replicar exactamente o desempenho do índice de referência que procura controlar E pode envolver a duplicação de taxas de consultoria e certas outras despesas ETNs podem ser mantidos até o vencimento, mas ao contrário dos títulos não há periodi C os pagamentos de juros e o principal não estão protegidos. O Fundo estará indiretamente exposto aos riscos associados às Subsidiárias e às Entidades de Negociação respectivos investimentos A Subsidiária e as Entidades Comerciais não estão registradas nos termos da Lei das Sociedades de Investimento de 1940 e, Salvo disposição em contrário neste material de marketing, não estão sujeitos a todas as proteções aos investidores da Lei de 1940 Alterações nas leis dos Estados Unidos, dos Estados Unidos ou das Ilhas Cayman, nos termos das quais o Fundo, as Entidades de Negociação e a Subsidiária são Organizada e operada, conforme o caso, poderá impedir que o Fundo, a Subsidiária ou as Entidades de Negociação operem conforme descrito no prospecto do Fundo e possam afetar negativamente o Fundo e seus acionistas. Além disso, as Ilhas Cayman atualmente não impõem nenhum lucro, , Ganho de capital ou retenção de impostos sobre a Subsidiária. Se esta alteração se verificasse e a Subsidiária fosse obrigada a pagar os impostos das Ilhas Cayman, a A Subsidiária concentrará os seus investimentos nos mercados de futuros de mercadorias, que historicamente experimentaram uma volatilidade substancial dos preços. Esta concentração sujeita o Fundo a um maior risco de perda em resultado de desenvolvimentos económicos, empresariais ou outros adversos do que se fosse Os investimentos da Subsidiária foram diversificados em diferentes setores e mercados As taxas baseadas no desempenho pagas aos Consultores de Negociação podem criar um incentivo para que os Consultores de Negociação façam investimentos mais arriscados ou mais especulativos do que aqueles que poderiam ter feito na ausência desse desempenho Um Conselheiro de Negociação com desempenho positivo poderá receber remuneração baseada no desempenho da Entidade de Negociação, que será suportada indiretamente pelo Fundo, mesmo que os retornos gerais do Fundo sejam negativos. Líquido Investimentos Alternativos Equipe. Global Chefe de Investimento Alternativo William Marr Diretor Executivo Show Bio. Bill é um Senior Man Diretor de State Street Global Advisors e Chefe Global do Grupo de Estratégias de Investimento Alternativo Neste papel ele é responsável pela estratégia, gestão, supervisão de investimento, direção de produto e marketing e liderança de pensamento de AISG Bill supervisiona 17 profissionais de investimento em três investimentos Se a State Street Global Advisors em setembro de 2017 da Ramius, onde foi presidente e CEO do negócio de estratégias de negociação líquida que ele co-fundou em 2009 Antes de Ramius, Bill era um Managing Antes de ingressar na Merrill Lynch em 2006, Bill foi Diretor Global de Investimentos Alternativos para a Julius Baer Investment Management, LLC, que entrou em julho de 2002 depois de atuar como Vice-Presidente Sênior Presidente e Chefe de FX Trading e Vendas no Banco Julius Baer desde 1998 cedo no seu c , Bill negociou e controlou ativamente FX cash, futuros, forwards e derivativos para firmas comerciais internacionais, incluindo Bankers Trust, UBS e AIG. Ele recebeu um Bacharelado em Artes da Bowdoin College. Global Head - Líquido Alternative Inv Alexander Rudin Diretor Executivo Show Bio. Alex é um Diretor Administrativo da State Street Global Advisors e membro sênior do Grupo de Estratégias de Investimento Alternativo encarregado dos Investimentos Líquidos Alternativos. Em seu papel, Alex é responsável pelo investimento, liderança de pensamento e atividades estratégicas de desenvolvimento de produtos para alternativas líquidas para intermediários E mercados institucionais. Alex entrou para a State Street Global Advisors em setembro de 2017 da Ramius, onde dirigiu atividades de pesquisa de investimentos do negócio de estratégias de negociação líquidas que co-fundou em 2009. Antes de Ramius, Alex era responsável pela pesquisa de investimentos em estratégias sistemáticas de hedge funds Merrill Lynch Global Wealth Management e co-gestão de vários Me Antes de ingressar na Merrill Lynch em maio de 2006, Alex foi Primeiro Vice-Presidente e Diretor de Pesquisas Quantitativas de Fundos de Hedge para a Julius Baer Investment Management, LLC, que ele aderiu em 2003 De 1998 a 2003 Alex ocupou várias posições em finanças quantitativas com os últimos 6 anos passados ​​na academia com foco em pesquisa de física teórica. Ele é um autor ou co-autor de mais de 40 artigos em periódicos acadêmicos nas áreas de física teórica e finanças. Alex detém um Ph D Grau do Instituto de Física Teórica da Universidade de Minnesota, Minneapolis, outro grau de Ph D em Física Teórica do Instituto de Física e Tecnologia de Ioffe em São Petersburgo, Rússia e Mestrado em Engenharia Elétrica pela Universidade Técnica do Estado de São Petersburgo, Rússia. Gerente Thomas Connelley Vice-Presidente Show Bio. Tom é Vice-Presidente da State Street Global Advisors e um Senior Port Gerente do grupo FICC de Renda Fixa, Currenecia e Dinheiro. É responsável pela taxa total de retorno. Estratégias de Curta Duração como Renda Fixa de Curto Prazo e fundos multissetoriais de 1 a 3 anos que ajudam os clientes a superar a diferença entre as carteiras tradicionais de caixa e Soluções de renda fixa com prazo mais antigo Antes de assumir o cargo atual, Tom era um Gerente de Carteira Sênior para o Grupo de Gerenciamento de Caixa dos EUA, onde administrava uma variedade de carteiras de caixa e empréstimos de títulos. Em 2003, Tom era Gerente de Carteira Na Standish Mellon Asset Management, onde foi responsável por uma variedade de mandatos de renda fixa de curto e médio prazo. Tom recebeu um BS em Gestão, com uma concentração em Finanças, da Bryant University Ele ganhou a designação de Analista Financeiro Chartered e é Um membro da Sociedade de Analistas de Segurança Boston. BofA Merrill Lynch 3 meses US Tesouro Bill Index. O BofA Merrill Lynch 3 meses US Treasury Bill Index É composta por uma única emissão adquirida no início do mês e mantida durante um mês inteiro. Cada mês, o índice é reequilibrado ea emissão selecionada é a letra do Tesouro em circulação que se aproxima mais de 3 meses da data de rebalanceamento. Do índice não reflete a dedução das despesas associadas a um fundo, tais como as taxas de gestão de investimento Em contrapartida, o desempenho do Fundo reflete a dedução das despesas do fundo e despesas Um indivíduo não pode investir diretamente em um índice. Principais Riscos de Investimento Risco é inerente a todos os investimentos Uma vez que o Fundo pode ser considerado investir indirectamente nas Entidades de Negociação através da sua Subsidiária, as referências aos riscos do Fundo incluem também riscos associados ao investimento na Subsidiária e nas Entidades de Negociação. De certos riscos principais de investir no Fundo é estabelecido abaixo. Antes de decidir se deseja investir no Fundo, c Consideram estes fatores de risco associados ao investimento no Fundo, o que pode fazer com que os investidores percam dinheiro Não pode haver garantia de que o Fundo atingirá seu objetivo de investimento Estratégia de Futuros Gerenciados Risco de Commodities Exposição aos mercados de commodities, Os preços de commodities e contratos relacionados podem flutuar significativamente em períodos curtos por uma variedade de razões, incluindo mudanças nas taxas de juros, relações de oferta e demanda e saldos de pagamentos e condições climáticas do comércio E desastres naturais e programas e políticas governamentais, agrícolas, comerciais, fiscais, monetárias e de controle de câmbio Os mercados de commodities estão sujeitos a distorções temporárias e outras interrupções As bolsas de futuros dos EUA e algumas bolsas estrangeiras têm regulamentos que limitam a flutuação no preço do contrato futuro S que podem ocorrer durante um único dia útil Os preços-limite têm o efeito de impedir a negociação em um determinado contrato ou forçar a liquidação de contratos em horários ou preços desvantajosos Derivativos Risco Os derivativos incluem instrumentos e contratos baseados e avaliados em relação a um Ou mais títulos subjacentes, indicadores de referência financeiros, índices ou outras obrigações de referência ou medidas de valor Os principais tipos de derivados incluem futuros, opções, swaps e contratos a prazo Dependendo de como o Fundo utiliza derivados e da relação entre o valor de mercado de um derivado eo O uso de derivativos pode aumentar ou diminuir a exposição do Fundo aos riscos do instrumento subjacente. A utilização de derivativos pode ter um efeito de alavancagem e aumentar a volatilidade do fundo As transações com derivativos podem ser altamente ilíquidas e difíceis de desenrolar ou valorizar, Valor de um derivativo detido pelo Fundo não pode ser correlacionado E do instrumento subjacente ou dos outros investimentos do Fundo Muitos dos riscos aplicáveis ​​à negociação dos instrumentos subjacentes aos derivados são também aplicáveis ​​à negociação de derivados. Contudo, riscos adicionais estão associados à negociação de derivados que possivelmente sejam superiores aos riscos associados ao investimento directo na Os riscos adicionais incluem, mas não se limitam a, risco de liquidez e risco de crédito de contraparte. Para os derivativos que devem ser compensados ​​por uma câmara regulada, podem surgir outros riscos da relação do Fundo com uma corretora através da qual ela apresentaria Derivados em operações de compensação, incluindo em alguns casos de outros clientes de compensação da corretora O Fundo também estaria exposto ao risco de contraparte em relação à câmara de compensação Um pequeno investimento em derivados poderia ter um impacto potencialmente significativo no desempenho do Fundo Muitos aspectos da regulamentação financeira Uma vez implementado, novos regulamentos, incluindo requisitos de margem, compensação e execução comercial, podem tornar os derivados mais onerosos, limitar a sua disponibilidade, apresentar riscos diferentes ou afectar negativamente o valor ou o desempenho destes instrumentos. O impacto desses regulamentos ainda não são totalmente conhecidos e podem não ser conhecidos por algum tempo. Risco de Risco Fixo Os preços de títulos de renda fixa tendem a se mover inversamente com mudanças nas taxas de juros Normalmente, um aumento nas taxas afetará negativamente os preços de títulos de renda fixa e, O Fundo pode estar sujeito ao risco de chamada, que é o risco de que, durante um período de taxas de juro em queda, o emitente possa resgatar um título reembolsando-o antecipadamente, o que pode reduzir o rendimento do Fundo Se os lucros forem reinvestidos a taxas de juros mais baixas, eo risco de extensão, que ocorre durante um ambiente de taxa de juros em alta, porque certas obrigações Ns será liquidado por um emitente mais lentamente do que o previsto, fazendo com que o valor dos títulos detidos pelo Fundo caia. Risco de crédito Se um emitente ou fiador de um título de dívida detido pelo Fundo ou uma contraparte de um contrato financeiro com o Fundo Inadimplência ou desvalorização ou for considerado menos solvente, ou se o valor dos ativos subjacentes a um título diminuir, o valor da carteira do Fundo diminuirá tipicamente. Risco de altas taxas O custo de investimento no Fundo pode ser superior ao Custo de investimento em outros fundos de investimento que investem diretamente nos tipos de derivativos detidos pelas Entidades de Negociação Além das taxas e despesas diretas do Fundo, você indiretamente suportará as taxas e despesas pagas pela Subsidiária e pelas Entidades de Negociação, incluindo a administração Honorários e taxas baseadas no desempenho, comissões de corretagem de commodities e despesas operacionais. Risco de taxas de desempenho As taxas baseadas em desempenho pagas aos consultores comerciais podem criar um incentivo para o Trad Os Conselheiros para realizar investimentos que sejam mais arriscados ou mais especulativos do que aqueles que poderiam ter feito na ausência de tais taxas baseadas no desempenho. Um Consultor de Negociação com desempenho positivo poderá receber remuneração baseada no desempenho da Entidade de Negociação, que será suportada indiretamente pela Fundo, mesmo que os retornos globais do Fundo sejam negativos. Risco Subsidiário Ao investir na Subsidiária e, indiretamente, nas Entidades de Negociação, o Fundo estará indiretamente exposto aos riscos associados às Subsidiárias e às Entidades de Negociação respectivos investimentos A Controlada E as Entidades de Negociação não estão registadas ao abrigo da Lei de 1940 e, salvo indicação em contrário neste Prospecto, não estão sujeitas a todas as protecções aos investidores da Lei de 1940 Alterações nas leis dos Estados Unidos, dos Estados Unidos ou das Ilhas Cayman, Nos termos do qual o Fundo, as Entidades de Negociação e a Subsidiária são organizados e operados, conforme o caso, poderiam impedir que o Fundo, a Subsidiária ou a Para que o Fundo possa beneficiar do tratamento fiscal disponível para as sociedades de investimento regulamentadas ao abrigo do Código, o Fundo deve obter, pelo menos, 90% do seu rendimento bruto por cada sujeito passivo Ano de fontes tratadas como renda qualificada Renda derivada de investimentos diretos em commodities não é renda qualificada Além disso, o Internal Revenue Service IRS emitiu uma decisão de receita concluindo que renda e ganhos de certos derivados ligados a commodities não constituem renda qualificada É É possível que o Fundo de vez em quando faça investimentos em commodities e derivados vinculados a commodities diretamente, em vez de através da Subsidiária, e, portanto, é possível que parte da renda do Fundo não constitua renda qualificada. O IRS indicou em outra receita ruling that income from certain instruments, such as certain structured notes, that create com modity exposure may constitute qualifying income, and it has issued private letter rulings holding that income derived from certain commodity-linked notes constitutes qualifying income In addition, the IRS has issued private letter rulings concluding that certain income derived by a regulated investment company from a wholly owned subsidiary, such as the Subsidiary, that invests in commodities and commodity-linked derivatives constitutes qualifying income Each of these private letter rulings applies only to the taxpayer that requested it and may not be used or cited as precedent Moreover, the IRS has suspended the issuance of such rulings in this area The Fund has not applied for or received such a ruling from the IRS, and has not determined whether to seek such a ruling if the IRS were to resume issuing such rulings The Fund intends to take the position that income from its investments in certain commodity-linked notes and in the Subsidiary will constitute qualifying income even in th e event that the Subsidiary does not distribute all of its income on an annual basis In the absence of a ruling, however, there can be no certainty in this regard, and the Fund has not sought an opinion from counsel on this position It is possible that the IRS will reverse its prior position and publish guidance under which it will take the position that these items would not constitute qualifying income The tax treatment of the Fund s investment in commodity-linked notes or in the Subsidiary could also be adversely affected by future legislation or Treasury regulations If income derived by the Fund from its investments in commodity-linked notes and in the Subsidiary does not constitute qualifying income, the Fund may not be able to qualify as a regulated investment company under the Code in that case, the Fund would be subject to U S federal income tax at regular corporate rates on its taxable income, including its net capital gain, even if such income were distributed to its sharehol ders, and all distributions out of earnings and profits would be taxed to shareholders as dividend income If future legislation, Treasury regulations or IRS guidance prevents the Fund from treating its income from its investments in commodity-linked notes or in the Subsidiary as qualifying income and the Fund does not meet certain cure provisions which would generally require the Fund to pay certain Fund-level taxes , the Fund and the Advisor will consider what action to take, including potentially liquidating the Fund Portfolio Turnover Risk Active and frequent trading of the Fund s portfolio securities and other investments may lead to higher transaction costs and may result in a greater number of taxable transactions than would otherwise be the case, which could negatively affect the Fund s performance A high rate of portfolio turnover is100 or more. Management Risk The investment processes used by the Advisor, the Sub-Advisor and the Trading Advisors could fail to achieve the Fund s investment objective and cause your investment to lose value Accordingly, the Fund should be considered a speculative investment entailing a high degree of risk and is not suitable for all investors. Government Intervention and Regulatory Changes Risk In response to the global financial crisis that began in 2008, which caused a significant decline in the value and liquidity of many securities and unprecedented volatility in the markets, the U S government and the Federal Reserve, as well as certain foreign governments and their central banks, have taken steps to support financial markets, including by keeping interest rates low The withdrawal of this support, failure of efforts in response to the crisis, or investor perception that such efforts are not succeeding could negatively affect financial markets generally as well as reduce the value and liquidity of certain securities In addition, policy and legislative changes in the United States and in other countries are affecting many asp ects of financial regulation In this regard, the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act the Dodd-Frank Act has significantly enhanced the rulemaking, supervisory and enforcement authority of federal bank, securities and commodities regulators These regulators are continuing to implement regulations under the Dodd-Frank Act, some of which may adversely affect the Fund For example, major changes under the Dodd-Frank Act or other legislative or regulatory actions could materially affect the profitability of the Fund or the value of investments made by the Fund or force the Fund to revise its investment strategy or divest certain of its investments Any of these developments could expose the Fund to additional costs, taxes, liabilities, enforcement actions and reputational risk The Dodd-Frank Act has established a new regulatory structure for derivatives If more restrictive position limits are imposed on investors in the commodity futures and other derivative markets, the managed futures programs in which the Trading Entities invest, and as a result, the Fund, may be adversely affected Similarly, changes in the regulation of foreign currency-related trading arising from the Dodd-Frank Act may make such trading more expensive for the Fund, and otherwise limit the Fund s ability to engage in such trading, which could adversely affect the Fund The Advisor is registered as a commodity pool operator under the Commodity Exchange Act As a registered commodity pool operator, the Advisor is subject to a comprehensive scheme of regulations administered by the CFTC and the National Futures Association, the self-regulatory body for futures and swaps firms the NFA , with respect to both its own operations and those of the Fund The Advisor seeks to rely on relief from certain CFTC recordkeeping, reporting, and disclosure requirements otherwise applicable as to the Fund, the Subsidiary, and the Trading Entities to the extent permitted by CFTC regulations and CFTC sta ff guidance. Foreign Trading Advisor Risk All of the current Trading Advisors are located outside of the United States, and the Advisor anticipates that in the future at least some of the Trading Advisors will be located outside of the United States Depending upon their jurisdictions, such Trading Advisors may be subject, among other things, to less rigorous reporting requirements than U S Trading Advisors, less rigorous regulatory and compliance requirements, and less protective legal systems and laws relating to shareholders , investors and or clients rights It may also be more difficult for the Fund to enforce legal judgments against Trading Advisors located outside the United States Foreign Investment Risk The prices of foreign securities may be more volatile than the prices of securities of U S issuers because of economic and social conditions abroad, political developments, and changes in the regulatory environments of foreign countries In addition, changes in exchange rates and i nterest rates may adversely affect the values of the Fund s foreign investments Foreign companies are generally subject to different legal and accounting standards than U S companies, and foreign financial intermediaries may be subject to less supervision and regulation than U S financial firms Emerging markets tend to be more volatile than the markets of more mature economies, and generally have less diverse and less mature economic structures and less stable political systems than those of developed countries Currency Risk The values of investments in securities denominated in foreign currencies increase or decrease as the rates of exchange between those currencies and the U S Dollar change Currency conversion costs and currency fluctuations could erase investment gains or add to investment losses Currency exchange rates can be volatile and are affected by factors such as general economic conditions, the actions of the U S and foreign governments or central banks, the imposition of c urrency controls, and speculation. Leveraging Risk Certain Fund transactions, including entering into futures contracts and taking short positions in financial instruments, may give rise to a form of leverage Leverage can magnify the effects of changes in the value of the Fund s investments and make the Fund more volatile Leverage creates a risk of loss of value on a larger pool of assets than the Fund would otherwise have had, potentially resulting in the loss of all assets The Fund may also have to sell assets at inopportune times to satisfy its obligations in connection with such transactions. Liquidity Risk The Fund may not be able to sell some or all of the investments that it holds due to a lack of demand in the marketplace or other factors such as market turmoil, or if the Fund is forced to sell an illiquid asset to meet redemption requests or other cash needs it may only be able to sell those investments at a loss Illiquid assets may also be difficult to value ETF Risk Investing in an ETF will provide the Fund with exposure to the securities comprising the index on which the ETF is based and will expose the Fund to risks similar to those of investing directly in those securities Shares of ETFs typically trade on securities exchanges and may at times trade at a premium or discount to their net asset values In addition, an ETF may not replicate exactly the performance of the benchmark index it seeks to track for a number of reasons, including transaction costs incurred by the ETF, the temporary unavailability of certain index securities in the secondary market or discrepancies between the ETF and the index with respect to the weighting of securities or the number of securities held Investing in ETFs, which are investment companies, may involve duplication of advisory fees and certain other expenses The Fund will pay brokerage commissions in connection with the purchase and sale of shares of ETFs ETN Risk ETNs are debt securities that combine certain aspects of E TFs and bonds ETNs are not investment companies and thus are not regulated under the 1940 Act ETNs, like ETFs, are traded on stock exchanges and generally track specified market indices, and their values depend on the performance of the underlying index and the credit rating of the issuer ETNs may be held to maturity, but unlike bonds there are no periodic interest payments and principal is not protected. Sector Focus Risk The Fund may invest a larger portion of its assets in one or more sectors than many other mutual funds, and thus would be more susceptible to negative events affecting those sectors At times the performance of the Fund s investments may lag the performance of other sectors or the broader market as a whole Such underperformance may continue for extended periods of time. Short Sales Risk In connection with a short sale of a security or other instrument, the Fund is subject to the risk that instead of declining, the price of the security or other instrument sold short wil l rise If the price of the security or other instrument sold short increases between the date of the short sale and the date on which the Fund replaces the security or other instrument borrowed to make the short sale, the Fund will experience a loss, which is theoretically unlimited since there is a theoretically unlimited potential for the market price of a security or other instrument sold short to increase Selling options or futures short may have an imperfect correlation to the assets held by the Fund and may not adequately protect against losses in or may result in greater losses for the Fund s portfolio Market Disruption and Geopolitical Risk The instability in the Middle East and terrorist attacks in the United States and around the world may result in market volatility and may have long-term effects on the U S and worldwide financial markets and may cause further economic uncertainties in the United States and worldwide The Fund cannot predict the effects of geopolitical events in the future on the U S economy and securities markets. Regulatory Risk Governments, agencies or other regulatory bodies may adopt or change laws or regulations that could adversely affect the issuer, or market value, of an instrument held by the Fund or the Fund s performance. Market Risk The market price of a security or instrument may decline, sometimes rapidly or unpredictably, due to general market conditions that are not specifically related to a particular company, such as real or perceived adverse economic or political conditions throughout the world, changes in the general outlook for corporate earnings, changes in interest or currency rates or adverse investor sentiment generally The market value of a security or instrument may also decline because of factors that affect a particular industry or industries, such as labor shortages or increased production costs and competitive conditions within an industry Non-Diversification Risk The Fund is classified as non-diversified, whi ch means the Fund may invest a larger percentage of its assets in the securities of a smaller number of issuers than a diversified fund Investment in securities of a limited number of issuers exposes the Fund to greater market risk and potential losses than if its assets were diversified among the securities of a greater number of issuers.