Futuros de moeda A especulação e a cobertura em moedas são obtidas principalmente através de negociação de forex e contratos de futuros, onde o ativo subjacente é uma moeda específica. O valor de um contrato de futuros reflete as expectativas do valor da moeda quando o contrato expira, o que contrasta com o mercado spot forex onde os valores são baseados nos valores de mercado atuais. Existem várias vantagens em usar futuros de divisas em vez de negociar a moeda em contas de divisas: o câmbio de futuros garante a transação assim, ao contrário do forex, não há risco de contraparte, o mercado de futuros é mais fortemente regulamentado, de modo que os corretores são menos propensos a participar Fraude ou outro comportamento antiético porque todos os futuros são negociados em trocas organizadas, há muito mais concorrência de preços para pedidos, enquanto que em Forex, o número de participantes é muito mais limitado na rede de comunicações eletrônicas que é usada para negociar ordens forex e até mesmo Mais limitado se o corretor é um corretor de negociação. Onde os comerciantes de forex só negociam com o corretor e com ninguém mais. Outra grande vantagem dos futuros é que, ao contrário dos contratos FX, que devem ser revertidos em todos os dias úteis. Os futuros de divisas só precisam ser revertidos em 4 vezes por ano: março, junho, setembro e dezembro. No entanto, o rolamento deve ser feito pelo comerciante, compensando o contrato vencendo com outro contrato de futuros que expira mais no futuro. Os contratos de futuros, ao contrário dos contratos FX, não são revertidos automaticamente. O Grupo CME, que enumera a maioria dos futuros de divisas nos Estados Unidos (EUA), publica a data oficial de rolagem quando os comerciantes são recomendados para mover suas posições para o próximo mês do contrato. A data recomendada é 1 semana antes do último dia de negociação oficial. No entanto, é melhor reverter mais cedo quando há mais liquidez. A volatilidade aumenta consideravelmente na última semana antes da expiração. Em forex, os diferenciais de taxa de juros entre um par de moedas são pagos ao comerciante, se o comerciante tiver muito tempo na moeda com a taxa de juros mais alta, ou o comerciante deve pagar a diferença de juros, se curto na moeda da taxa de juros mais alta, Sempre que ocorre uma rolagem. Os diferenciais das taxas de juros não se aplicam aos contratos de futuros cambiais. O único custo com o rolamento de um contrato de futuros é a comissão e a propagação da bidask, que geralmente é apenas 1 carrapato. O risco de contraparte é bastante reduzido porque as trocas geralmente exigem que as corretoras garantam suas transações de corretores, então, se o cliente de um corretor particular tiver um saldo negativo e não reembolsar, o corretor deve cumprir a transação. Se o cliente, o corretor e a corretora ficarem todos padrão, então a bolsa irá cobrir o déficit. Euro (EUR) Franco Suíço (CHF) iene japonês (JPY) Libra esterlina (GBP) Dólar americano (USD) Dólar australiano (AUD) Dólar canadense (CAD) Dólar norte-americano (DX) Contratos futuros de moeda Os futuros cambiais possuem 3 tamanhos de contrato padrão . Com exceção da libra britânica, um contrato em tamanho real representa de 100.000 a 125.000 unidades de moeda, os mini-contratos são metade do padrão, e os futuros E-micro são 110 do tamanho original do contrato de futuros. A maioria dos contratos de futuros são fechados antes da entrega, mas se os contratos forem mantidos na data de validade, o vendedor curto deve fazer entrega e o detentor deve receber a entrega do ativo subjacente. No entanto, alguns contratos de futuros são liquidados em dinheiro. A expiração do contrato é a data e hora para um determinado mês de entrega de um contrato de futuros de moeda quando a negociação cessa e o preço de liquidação final é determinado para que o processo de entrega possa começar. Os contratos de futuros cambiais listados pelo CME Group, que é a principal bolsa de futuros para moedas, fixa entrega na 3ª quarta-feira de março, junho, setembro e dezembro, a menos que quarta-feira seja feriado. O último dia de negociação das moedas do CME é no 2º dia útil anterior à 3ª quarta-feira, que geralmente é a segunda-feira antes do vencimento, de modo que os comerciantes que não desejam fazer ou receberem a moeda devem sair de suas posições pelo anterior Sexta-feira, se não antes. Multiplicadores de contratos e tiques Quase todos os futuros de divisas, exceto alguns futuros de e-micro e alguns contratos de menor volume, usam o USD como moeda de cotação, que são referidos como cotações americanas. A mudança mínima no valor de um contrato de futuros é o tiquetaque. Igual ao tamanho do contrato multiplicado pelo valor do pip da moeda. Os carrapatos são sempre expressos em USD. As variações de preços em futuros de divisas são calculadas multiplicando o número de carrapatos por um multiplicador constante. Qual é o valor que vale a pena em USD. O valor real de um tiquetaque dependerá do tipo específico de contrato. Geralmente, o valor do tíquete para contratos de câmbio varia, dependendo do tamanho do contrato, que pode variar de 12.500.000 a 62.500 libras esterlinas, por isso é mais fácil lembrar os multiplicadores do contrato do que os tamanhos. Para a maioria das moedas, o valor do tick varia de 10 a 12.50 no entanto, é 6,25 para a libra britânica. O euro, o franco suíço e os futuros do iene têm o mesmo valor de 12,50. Então, se a taxa de câmbio para o euro for 1.4550 e ele se desloca para 1.4451, então é um único tiquetaque e o comerciante curto perderá 12.50 enquanto o comerciante longo ganhará o mesmo valor. O euro e os contratos de franco suíço representam cada um 125.000 unidades da moeda subjacente, mas o contrato de futuros do iene representa 12.500.000 unidades, porque o iene é aproximadamente equivalente a um centavo americano. A cotação do contrato de futuros do iene de 1.2240 significaria que o preço do iene é realmente 1.2240, então 100 custariam 1.224. Alguns contratos de futuros, como o iene e o dólar canadense, são cotados inversamente à forma como eles geralmente são expressos em Forex. Isso ocorre porque os contratos de futuros usam sempre o dólar como moeda de cotação (cotações americanas) em divisas, devido às regras de prioridade, o iene e o dólar canadense são cotados com o dólar como a moeda base e não como a moeda da cotação. Assim, os contratos de futuros para o iene seriam expressos como JPYUSD em vez da citação forex usual do USDJPY. Os preços resultantes, portanto, serão inversamente relacionados. Requisitos de margem Para limitar perdas por clientes, a maioria das plataformas de negociação FX liquida automaticamente as participações dos clientes assim que o saldo da sua conta cair abaixo dos requisitos de margem. O Forex tem apenas 1 requisito de margem que se aplica a todos em todos os momentos. No futuro, no entanto, existe um requisito de margem inicial que deve ser cumprido quando a conta é aberta. Posteriormente, o requisito de margem de manutenção. Que geralmente é inferior ao requisito de margem inicial, deve ser cumprido em todos os momentos. Existem também requisitos de margem separados para especuladores e os especuladores de hedge têm requisitos de margem mais elevados. A National Futures Association (NFA) define o rácio de alavancagem para os mercados de câmbio, mas os requisitos de margem nos mercados de futuros são determinados pelas bolsas, uma vez que garantem os negócios. No entanto, os corretores terão frequentemente requisitos mais restritivos. Os corretores geralmente ajustam os requisitos de margem, dependendo das condições do mercado. Nos mercados em rápida evolução, os requisitos de margem podem aumentar significativamente. As contas de futuros são marcadas ao mercado todos os dias, o que significa que o valor líquido de cada conta é determinado no final da sessão de negociação, que para os futuros da moeda CME é 4:00 horas padrão da Central. Se uma conta aumenta em valor, a margem é aumentada para essa conta, o aumento é retirado de contas que perderam valor. Como a margem é aumentada ou diminuída diariamente, de acordo com o valor da conta, essa margem às vezes é referida como margem de variação. Ao contrário da margem em ações. A margem em uma conta de futuros não é dinheiro emprestado, mas é simplesmente o patrimônio necessário para assegurar o desempenho do contrato, razão pela qual a margem requerida em uma conta de futuros às vezes é conhecida como uma obrigação de desempenho. Na verdade, a maioria dos corretores até permite o uso de T-bills por margem, permitindo que o comerciante ganhe uma pequena quantidade de interesse. No entanto, se o corretor deve vender T-bills para manter a margem necessária (aka, quebrando uma conta T), uma taxa será cobrada que geralmente é muito mais do que os juros ganhos nas contas de T. Por esse motivo, muitos clientes de varejo usam dinheiro para registrar margem. Quando uma emissão de margem é emitida, a margem pode ser restaurada ao liquidar posições, depositar mais fundos ou usar hedges de opção. Uma vez emitida uma chamada de margem, a margem deve ser trazida de volta ao requisito de margem inicial, e não ao requisito de manutenção. Ao contrário dos primeiros dias, os comerciantes não são notificados de uma chamada de margem por telefone, mas geralmente por e-mail com detalhes sobre posições abertas, margem de manutenção inicial requerida, deficiência de margem e valor da conta corrente. Geralmente, os corretores de futuros dão aos comerciantes pelo menos 2 a 3 dias para eliminar uma chamada de margem. No entanto, corretores de desconto profundo tendem a ser mais rigorosos nos requisitos de chamada de margem e são mais propensos a forçar a liquidação. Como os comerciantes do dia geralmente fecham sua posição antes do final da sessão, geralmente eles têm requisitos de margem mais baixos. A negociação diária é uma troca que foi inserida e encerrada na mesma sessão de negociação. Como os mercados de futuros de divisas comercializam quase 24 horas por dia, um comércio entrou logo após a sessão fechar e sair antes da próxima sessão de negociação fechar no dia seguinte ainda é considerado um dia comercial. Geralmente, os comerciantes do dia, se eles são solventes, têm um requisito de margem que é de 50 a 10 do que a troca requer. No entanto, a maioria dos corretores concede os requisitos de margem mais favoráveis concedidos aos comerciantes do dia somente se suas transações forem abertas e fechadas entre as 7:00 e as 14:00 horas do horário central, uma vez que a liquidez é maior durante este período, alguns corretores podem estender isso às 4:00 da manhã. Os Futuros Futuros FX específicos nas principais moedas geralmente têm um tamanho de contrato de 125.000 unidades e um valor de 12.50. No entanto, alguns contratos são diferentes. Por exemplo, a libra britânica tem um tamanho de contrato padrão de 62.500 unidades, de modo que o valor do tick e o multiplicador são 6.25. Aussie e Canadian Futures Como os principais produtos de exportação da Austrália e do Canadá são commodities, o dólar australiano e canadense geralmente se movem com os preços das commodities, de modo que muitas vezes são chamados de moedas de commodities. O tamanho do contrato é de 100.000 unidades, de modo que o valor do tick é 10. Então, se um contrato de futuros do dólar de Aussie se mover de 1.05342 1.0634, isso seria um movimento de 1000, igual a (10634 10534) 10 1000. O Índice do Dólar dos EUA foi inserido Em 1973 e representa o valor do dólar em relação a uma cesta de moedas principais: euro, iene, libra esterlina, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço. O Índice do Dólar é negociado na Intercontinental Exchange, também conhecida como ICE. Devido à diversificação fornecida pelo Índice de Dólar, os requisitos de margem são geralmente inferiores à metade exigidos em contratos de futuros para moedas específicas. Com um índice como o activo subjacente, as quantidades não são tratadas como moedas individuais, mas como valores relativos. Ao contrário dos futuros de divisas, o tamanho do Índice de Dólar (símbolo: DX) é determinado pelo valor do índice. Os futuros do Índice do Dólar são determinados pela multiplicação do valor do índice em 1000, portanto, se o índice for negociado às 80.00, o tamanho do contrato é de 80.000. Obviamente, o tamanho do contrato variará com o índice. O valor do tíxel tradicional do Índice de Dólar foi de 10, mas. Em 2005, o ICE reduziu-o para 5. A maneira mais fácil de calcular lucro ou perda é considerar apenas os números que produzem a diferença e, em seguida, multiplicar por 5. Assim, por exemplo, se o índice de dólar mudou de 80.221 para 80.218, então o O lucro curto seria igual a (2210 2180) 5 150. Ao contrário da maioria dos futuros de índices, o Índice de Dólar dos EUA da ICE é liquidado pela entrega real das moedas em proporção ao seu peso no índice ao vendedor do contrato de futuros, que paga o longo Posicione o preço de liquidação final em USD. E-Micro Currency Futures O grupo CME introduziu os futuros E-micro FX para atrair especuladores menores do mercado FX para o mercado de futuros. Os contratos de E-micro são 110 do tamanho dos contratos de futuros de tamanho original. Por exemplo, o contrato de futuros EURUSD E-micro tem um valor de 1,25 e é o contrato de futuros de e-micro mais negociado. Política de privacidade Para thismatter Os cookies são usados para personalizar conteúdo e anúncios, para fornecer recursos de mídia social e para analisar o tráfego. A informação também é compartilhada sobre o uso deste site com nossos parceiros de redes sociais, publicidade e análise. Detalhes, incluindo opções de exclusão, são fornecidos na Política de Privacidade. Envie um email para thismatter para sugestões e comentários. Certifique-se de incluir as palavras sem spam no assunto. Se você não incluir as palavras, o e-mail será excluído automaticamente. As informações são fornecidas tal como são e exclusivamente para educação, não para fins comerciais ou aconselhamento profissional. Copyright copy 1982 - 2017 por William C. Spaulding GoogleFX Forwards Às vezes, uma empresa precisa fazer câmbio em algum momento no futuro. Por exemplo, pode vender produtos na Europa, mas não receberá pagamento por pelo menos 1 ano. Como pode preços seus produtos sem saber o que a taxa de câmbio, ou o preço à vista, será entre o dólar dos Estados Unidos (USD) e o Euro (EUR) 1 ano a partir de agora pode fazê-lo através de um contrato a termo que permita Para bloquear uma taxa específica em 1 ano. Um contrato a termo é um acordo, geralmente com um banco, para trocar um montante específico de moedas em algum momento no futuro por uma taxa específica da taxa de câmbio a termo. Os contratos a prazo são considerados uma forma de derivado, uma vez que seu valor depende do valor do ativo subjacente, que no caso dos encaminhamentos do FX são as moedas subjacentes. Os principais motivos para o envolvimento de contratos a prazo são especulações de lucros e hedge para limitar o risco. Embora o hedging reduz o risco cambial, ele também elimina o custo de oportunidade dos lucros potenciais. Então, se uma empresa dos Estados Unidos concordar com um contrato a prazo para trocar 1,25 USD por cada euro, então pode ser certo, pelo menos na medida em que a capacidade de crédito da contraparte permitir, que será realizada para trocar 1,25 por cada euro em A data de liquidação. No entanto, se o euro declinar a igualdade com o dólar dos Estados Unidos pela data de liquidação, a empresa perdeu os potenciais lucros adicionais que teria ganho se pudesse trocar euros por dólares igualmente. Portanto, um contrato a prazo garante a certeza de que elimina perdas potenciais, mas também lucros potenciais. Assim, os futuros contratos de futuros não têm um custo explícito, uma vez que nenhum pagamento é trocado no momento do acordo, mas eles têm um custo de oportunidade. Como esta taxa de câmbio a termo é calculada, não pode depender da taxa de câmbio de um ano a partir daí porque isso não é conhecido. O que é conhecido é o preço à vista, ou a taxa de câmbio, hoje, mas um preço à frente não pode simplesmente igualar o preço à vista, porque o dinheiro pode ser investido com segurança para ganhar juros e, assim, o valor futuro do dinheiro é maior do que o presente valor. O que parece razoável é que, se a taxa de câmbio atual de uma moeda de cotação em relação a uma moeda base igualar o valor atual das moedas, a taxa de câmbio a prazo deve igualar o valor futuro da moeda da cotação e o valor futuro da moeda base , Porque, como veremos, se isso não acontecer, surge uma oportunidade de arbitragem. (Leia as Cotações de Moedas em primeiro lugar, se você não sabe como a moeda é cotada.) Cálculo da Taxa de Câmbio Futuro O valor futuro de uma moeda é o valor presente da moeda o interesse que gera ao longo do tempo no país de emissão. (Para uma boa introdução, veja Presente e Valor Futuro do Dinheiro, com Fórmulas e Exemplos.) Usando juros anualizados simples, isso pode ser representado como: Valor Futuro da Moeda (FV) Fórmula FV Valor Futuro da Moeda P Principal r taxa de juros por Ano n número de anos Por exemplo, se a taxa de juros nos Estados Unidos é de 5, o valor futuro de um dólar em 1 ano seria de 1,05. Se a taxa de câmbio a termo igualar os valores futuros da base e da moeda de cotação, isso pode representar nesta equação: Taxa de Câmbio Futuro Valor Futuro da Moeda Base Preço Spot Valor Futuro da Moeda de Citação Dividindo ambos os lados pelo valor futuro da moeda base Cede o seguinte: Fórmula de taxa de câmbio a prazo FX As cotações de preços de adiantamento são expressas em pontos de adiantamento, pois as taxas de câmbio mudam em um minuto, mas as mudanças nas taxas de juros ocorrem com menos freqüência, os preços a prazo. Que às vezes são chamados de títulos externos. São geralmente cotados como a diferença nos pontos de pips para a frente da taxa de câmbio atual e, muitas vezes, nem mesmo o sinal é usado, pois é facilmente determinado se o preço a prazo é maior ou menor do que o preço à vista. Preço antecipado de preço antecipado - Preço spot Uma vez que a moeda no país com a taxa de juros mais alta crescerá mais rapidamente e porque a paridade da taxa de juros deve ser mantida, segue-se que a moeda com uma taxa de juros mais elevada negociará com desconto no mercado a prazo FX. e vice versa. Então, se a moeda estiver com desconto no mercado a prazo, você subtrai os pontos de adiantamento cotados em pips, caso contrário a moeda está negociando com um prêmio no mercado a prazo. Então você os adiciona. Em nosso exemplo acima de dólares de negociação para Euros, os Estados Unidos têm a taxa de juros mais alta, então o dólar será negociado com desconto no mercado a prazo. Com uma taxa de câmbio atual de EURUSD 0,7395 e uma taxa de juros de 0,7289. Os pontos de avanço são iguais a 106 pips, que neste caso seriam subtraídos (0.7289 - 0.7395 -106). Então, se um negociante lhe citar um preço a prazo como 106 pontos de adiantamento, e o EURUSD passa a negociar em 0.7400. Então o preço a prazo nesse momento seria 0,7400 - 106 0,7294. Você simplesmente subtrai os pontos avançados de qualquer que seja o preço à vista, quando você faz sua transação. Datas de Liquidação de Liquidação FX Os contratos forward de FX geralmente são liquidados no 2º bom dia útil após o comércio, muitas vezes retratado como T2. Se o comércio é um comércio semanal, como 1,2 ou 3 semanas, a liquidação é no mesmo dia da semana que o comércio a prazo, a menos que seja feriado, então a liquidação é o próximo dia útil. Se for um comércio mensal, a liquidação antecipada é no mesmo dia do mês que a data de negociação inicial, a menos que seja feriado. Se o próximo dia útil ainda estiver dentro do mês de liquidação, a data de liquidação será lançada até essa data. No entanto, se o próximo bom dia útil for no próximo mês, a data de liquidação será revertida, até o último dia útil do mês de liquidação. Os contratos a prazo mais líquidos são 1 e 2 semanas e os contratos 1,2,3 e 6 meses. Embora os contratos a prazo possam ser feitos para qualquer período de tempo, qualquer período de tempo que não seja líquido é referido como uma data quebrada. O Goodbusinessday fornece informações atualizadas organizadas por país, cidade, moeda e câmbio em feriados e observâncias que afetam os mercados financeiros globais, incluindo feriados bancários e públicos, dias sem compensação de divisas, feriados de negociação e liquidação. Avanços não distribuíveis (NDFs) Algumas moedas não podem ser negociadas diretamente, muitas vezes porque o governo restringe tal negociação, como o Yuan chinês Renminbi (CNY). Em alguns casos, um comerciante pode obter um contrato a prazo na moeda que não resulta na entrega da moeda, mas, em vez disso, é liquidado em dinheiro. O comerciante venderia um adiantamento em uma moeda negociável em troca de um contrato a prazo na moeda estrangeira. O valor do caixa no resultado será determinado pela taxa de câmbio no momento da liquidação, em comparação com a taxa a prazo. Exemplo Nondeliverable Forward O preço atual para USDCNY 7.6650. Você acha que o preço do Yuan aumentará em 6 meses para 7,5 (em outras palavras, o Yuan se fortalecerá em relação ao dólar). Então você vende um contrato a prazo em USD por 1.000.000 e compra um contrato a prazo por 7.600.000 Yuan pelo preço a prazo de 7.6. Se, em 6 meses, o Yuan subisse para 7,5 por dólar, então o valor liquidado em dinheiro em USD seria 7.600.000 7.5 1.013.333,33 USD, obtendo lucro de 13.333,33. (A taxa de câmbio a termo foi simplesmente escolhida para ilustração e não é baseada nas taxas de juros atuais.) Futuros FX Futures FX são, basicamente, contratos à frente padronizados. Forwards são contratos que são negociados individualmente e negociados em balcão, enquanto que os futuros são contratos de negociação padronizados em troca organizada. A maioria dos avançados é utilizada para cobertura do risco cambial e termina na entrega real da moeda, enquanto a maioria das posições em futuros são fechadas antes da data de entrega, porque a maioria dos futuros é comprada e vendida puramente para o lucro potencial. (Veja Futuros - Índice para uma boa introdução aos futuros.) Política de privacidade Para este tipo de cookies Os cookies são usados para personalizar conteúdo e anúncios, fornecer recursos de redes sociais e analisar o tráfego. A informação também é compartilhada sobre o uso deste site com nossos parceiros de redes sociais, publicidade e análise. Detalhes, incluindo opções de exclusão, são fornecidos na Política de Privacidade. Envie um email para thismatter para sugestões e comentários. Certifique-se de incluir as palavras sem spam no assunto. 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